上半年券商盈利缩水 下半年业绩压力更严峻

　　据了解，今年1-6月完成股票公开发行2646亿元，同比增加274倍，企业债券发行1948亿元，同比下降14%。除发行规模明显增加外，今年以来小盘股IPO发行额占比达到59%，远高于近3年的水平，发行费率将同样所有提升，预计上市券商实现承销收入同比增加4倍。

　　根据国泰君安测算，上半年上市券商最基础的佣金净收入可能下降超过20%。另外，由于上半年沪深300指数下跌28.32%，券商尽管较保守，但在自营方面还是出现了些损失或者较去年同期业绩有大幅下降。

　　从发布业绩快报及月度经营状况的上市券商情况看，上半年新推出的业务对券商业绩的整体贡献不是很明显。据分析，主要是因为股指期货佣金率过低、融资融券总量十分有限。国泰君安预计，这两项业务对上半年券商业绩的贡献只有1%左右。

　　不过，也有分析师表示，券商股今年以来调整幅度较大，几乎都超过同期大盘的跌幅，部分反映了行业景气不佳的预期。如果下半年政策松动，市场再度活跃，券商股的基本面将得以改善，还是可以适度关注的。

佣金  券商  光大证券  跌幅   2010年7月12日

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