农行让A股跌了三个月 是福还是祸

　　随着农行今日正式登陆A股，其将以募集资金规模595.91亿元的总量，改写目前A股两市募集资金规模的排名。明日，农行将登陆H股，预计行使超额配售选择权后，沪港两地筹集资金规模有望达到1500亿元人民币。

　　数据显示，A股方面，在行使超额配售选择权之前，农行将取代建行成为A股募集资金的第三名，暂时落后于中国石油[10.41 0.00%]和中国神华[22.02 0.32%]。

　　截至7月13日收盘，工行、中行、建行的PB分别为：2.15倍、1.76倍、2.04倍，农行较这三家银行均有一定幅度的折价，这意味着农行的定价基本合理，也意味着农行上市后的股价波动将较为平稳。预计后市将有10%-20%的上涨空间。

　　从长期价值看，尽管2007年至2009年，农行净利润的年均复合增长率为21.8%，较工行和建行低4个和2个百分点，但根据农行招股书中所披露的盈利预测数据，农行预计将于2010年实现净利润829.1亿元，较2009年增速高达27.5%。

　　当然，不同于昔日指数高位发行的建设银行[4.82 0.21%]和交通银行[6.26 0.32%]，若在未来几个月，农行以最低价A股的身份“破发”，对市场人气的负面影响不可低估。

原载：光大证券

出处：http://www.sdddc.com/

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标签:人民币  中国石油  净利润   发布时间:2010年7月15日